마이크론의 2026 회계연도 4분기 매출은 직전 분기보다 31% 늘어난 542억2,900만 달러, 영업현금은 73% 증가한 439억7,000만 달러였어요. AI 메모리 수요는 강했지만 이번 분기가 한 주 긴 14주였고 대금 회수 효과도 아직 나와 있지 않아, 현금 증가율을 그대로 다음 분기에 기대하기는 어려워요.
아래 표시는 사업 성장·현금 여력에 미치는 영향을 뜻하며, 주가 방향이나 투자 추천은 아니에요.
데이터센터의 성장
코어 데이터센터가 매출 증가의 절반가량을 이끌었지만, 다른 AI 사업의 이익률까지 모두 높아진 것은 아니에요.
코어 데이터센터 매출은 115억2,400만 달러에서 180억200만 달러로 64억7,800만 달러 늘어 전체 증가액 127억7,300만 달러의 절반가량을 차지했어요. 클라우드 메모리 25억1,400만 달러, 자동차·임베디드 21억9,000만 달러, 모바일·클라이언트 15억9,300만 달러의 증가도 함께 있었어요.
코어 데이터센터 매출총이익률은 87%에서 90%, 영업이익률은 83%에서 85%로 높아졌지만 가격과 물량의 기여액은 각각 나오지 않았어요. 클라우드 메모리는 매출이 늘어도 영업이익률이 78%에서 76%로 낮아져 사업별 차이가 남았어요.
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자료: Micron 2026 회계연도 4분기 실적 발표
마지막 분기에 몰린 현금
현금이 크게 늘었어도 이번 매출에서 바로 들어온 돈인지, 앞선 대금 회수와 선급금이 보탰는지는 아직 알 수 없어요.
첫 9개월 영업현금 457억200만 달러를 연간 896억8,000만 달러에서 빼면 4분기 현금은 439억7,800만 달러로 발표된 반올림 수치 439억7,000만 달러와 거의 같아요. 연간의 49%지만 첫 9개월은 39주, 4분기는 14주로 기간 길이가 달라요.
첫 9개월에는 순이익 472억6,800만 달러보다 영업현금이 적었고 매출채권 증가가 199억5,300만 달러를 묶은 반면 미지급금·기타 부채 증가는 현금을 보탰어요. 4분기에 회수된 채권과 고객 선급금은 연간보고서에서 나와야 증가분의 성격을 더 분명히 볼 수 있어요.
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자료: Micron 2026 회계연도 3분기 10-Q·4분기 실적 발표
생산시설 투자와 여유
회사 계산 기준에서는 투자를 늘리고도 현금이 남았지만, 앞으로 시설과 장비에 들어갈 돈도 남아 있어요.
4분기 순설비투자 107억7,000만 달러를 영업현금에서 뺀 조정 잉여현금은 332억 달러였어요. 정부 인센티브를 반영한 비GAAP 순설비투자라 실제 설비 취득 지출과는 달라요. 연간 순설비투자 273억7,000만 달러는 종전 예상 약 270억 달러와 비슷했으며, 5월 말에는 향후 1년 안에 대부분 지급할 설비 취득 의무 29억3,000만 달러도 남아 있었어요.
차세대 메모리용 시설·기술 투자가 늘어도 수요와 가격이 유지되면 부담을 흡수할 수 있지만, 가격이나 주문이 꺾이면 새 설비의 고정비가 여유를 줄일 수 있어요.
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자료: Micron 2026 회계연도 4분기 실적 발표
다음 분기의 확인점
강한 수요가 실제 이익과 현금으로 이어지는지 보려면 가격·물량뿐 아니라 회수 시점과 실제 설비 지출을 함께 확인해야 해요.
2027 회계연도 1분기 매출 전망은 615억 달러에 상하 15억 달러, GAAP 매출총이익률 전망은 약 85.95%예요. 아직 확정 실적이 아니고 전략적 고객 계약도 금액·조건이 나오지 않았어요. 코어 데이터센터의 성장 배경과 클라우드 메모리 이익률, 매출채권·고객 선급금, 정부 인센티브 차감 전 설비 지출이 나와야 4분기 약 440억 달러 현금 중 다음에도 기대할 몫을 가늠할 수 있어요.
공개 자료를 바탕으로 한 분석이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하는 글은 아니에요.